20190730公司資訊彙總

4736泰博 

兆豐，20190725，區間，目標159

永豐，20190725，中立

日盛，20190725，個股評論

富邦，20190726，中立，目標140

元富，20190729，下調至中立，目標150

本來看起來爛爛的不想寫，但各家都寫一輪了，來更新一下狀況

不願降價，銷售放緩

泰博是血糖機廠，主要是代工模式佔55%，品牌營收約30%。營收比重：血糖儀20%、血糖試片54%、金屬試片9%、其他17%。這產業的廠商主要就是賺試片，所以機子是賠錢在賣的，就像印表機是要賺你墨水的錢一樣。

• 各家報告重點整理
1. 毛利率：血糖儀-10~-20%，血糖試片67~70%，金屬試片60%~70%，其他約三成
2. Q2毛利率QoQ大幅跳升6%，來自產品組合改善+試片材料自製+Q1基期太低
3. 公司為了控毛利率，不願意答應客戶的降價要求，所以接下來訂單下修；又因為去年Q3基期高，看起來接下來幾個月營收成長率會難看得要死。(公司認為競爭對手營運變好，也開始考慮可能應客戶要求降價(maybe 3%)來刺激營收，所以H2的ASP可能會下滑。)
4. H1的營業費用有認一個踩到雷的客戶(用華為晶片)，所以費用較高。

筋肉人短評：各家紛紛下調2019的營運預估。2019營收抓成持平、稅後淨利幾乎都估衰退，短期內又看不到成長的契機，這家短期內可以不用看了。