20190918公司資訊彙總

4572駐龍 　（上）

先講產業，這個可能要分兩天寫

• 航空的產業概況
1. 航太產業具資本密集、技術密集、經驗密集與勞力密集之特性。因為附加價值大、又對國防及基礎產業技術提升有相當的影響，所以各國政府都很支持航空產業的永續發展。
2. 波音/空巴分別估計，目前全球超過24,400/21450架飛機在服役，未來20年整體替換率44%/未估計，再加上商用市場需求，2038/2037年飛機數量估達到42,700/47,990架，其中單走道飛機需求超過31,360/28,550架，超過70%/75%以上。
3. 這邊要特別提單走道飛機跟不是單走道飛機：
1. 單走道飛機，又稱作窄體客機，顧名思義就是一個走道廢話，一排約五至六名乘客，搭乘人數約落在兩百人左右。目前載運量最大的波音757也只能載250名乘客。暢銷機種有波音737、波音757、空巴A320。
2. 廣體客機，就是比較大的飛機，一排可以坐九至十個人，最多可以搭載八百人。由於單走道飛機價格比較便宜，可以刺激廉航汰換老舊的飛機，所以比較受到歡迎。
4. 因為國際兩大廠就是波音跟空巴，他們為了降低製造成本，把供應鏈移到薪資便宜但品質尚可的區域，所以這就是臺灣的機會。因為跟安全有關的認證時間又長又臭，所以一旦認證過了就比較不會更換供應商。

• 航太發動機產業
1. 全球航空發動機四大製造集團為GE Aviation、勞濕來濕Rolls-Royce、賽峰集團Safran及惠普Pratt & Whitney。CFM由GE跟賽峰底下一家合資而成，其共同開發製造的CFM-56系列發動機主要供應給全球最暢銷的空巴A320、波音B737飛機使用，在單走道客機市場市占率達五成以上。
2. 臺灣新聞一直熱熱鬧鬧介紹的LEAP引擎採用鈦合金、鋰鋁合金及複合材料等輕量化材質，就是CFM做的。

• 上下游關係
1. 商用飛機品牌廠主要是波音及空巴；機體結構製造主要為SPIRIT及STELIA等公司承包；引擎則多由CFM、GE Aaviation、RR、賽峰、惠普及Honeywell等引擎製造商包辦。
2. 怎麼看航太供應鏈？跟車廠很像：品牌廠稱為車廠(如頭又大、尼桑)，把貨交給車廠的稱為Tier 1供應鏈，把貨交給Tier1供應鏈的稱做Tier 2供應鏈，而客戶是Tier 2的就是Tier 3...。我到底在講什麼?簡單來說可以想像成人體，組裝成人體的就是各種系統(消化系統、神經系統、循環系統)，系統是由器官拼湊成的(如腎肺肝膽)，而器官再往下就是組織，再往下是細胞。以車來說，汽車品牌廠如特濕拉(人體)，他就是有一整台車，包含汽車外殼、傳動系統、汽車內飾等等；而賣傳動系統(系統)給特濕拉的人叫做Tier 1，所以一個車廠有好幾個Tier 1；而Tier 1怎麼可以有系統可以出?當然就是東買引擎西買傳動軸，做引擎(器官)的人就可以想成Tier 2，換言之一個Tier 1 也會有好幾個Tier 2；而出原料給做引擎的就叫做Tier 3....大概是這樣。挖鐵礦的不知道是Tier 幾？還是中鋼能不能算特濕拉概念股？
3. 臺灣同業有哪些？不要看到同業就覺得有競爭關係，駐龍做飛機機身結構零組件、飛機引擎結構、起落架零組件；寶一則是P&W引擎燃燒筒、SnecmaCFM56引擎襯套；晟田為引擎機匣、引擎固定座、起落架等。至於漢翔...是駐龍第二大客戶。

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