今年最後的文章-論經濟(一)

大家好，我人還在越南，其實很久以前就想要寫這一篇了，本打算在這邊要努力寫，可是渡假實在是太令人享受，騰不出時間。

今天來講一下我心中的「經濟學」。其實說起來也沒有到"學"那麼高層次，頂多當一個想法。

==文章開始==

財富的定義

金錢是什麼？一般來說怎麼樣評斷一個人金錢的多寡？是擁有最多黃金的人嗎？還是擁有最多土地的人？還是說要看美金的數量？.......


在往下看答案以前，大家可以先想想。

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根據亞當史密斯(Adam Smith)《國富論》中的啟發，金錢的衡量標準是「可支配的他人的勞動的數量」

…也許他那個年代有奴隸制度吧，或者是英翻中翻譯過程有失恰當，總之，中文版他使用的字彙就是支配兩個字。我認為現在這個"不爽不要做"的社會，這兩個字可以改成"交換"或是"購買"。所以整句話可以改成「金錢=可購買的勞動力」

Anyway，意思大概是這樣的，我用例子來舉例：你今天早上起床刷牙用的牙膏牙刷是他人勞動所製造出來的、吃早餐看的報紙也是他人勞動騎車送到你家的、所搭的車子也是司機花力氣踩油門、剪頭髮的小妹也要拿起剪刀......其實所有的交易都是在交換勞動、或是勞動所製造出來的東西的。

而你怎麼會有錢給人家呢？也是因為你每天辛勤去上班、勞動，做出了客戶要的東西，然後支領薪水紅利等。

這邊有人可能會提出疑問，例如一些比較特殊的有價物質，諸如荒野中的黃金或鑽石、每個月必須要交給房東的房租……這些不就是反例嗎？不，其實這些也都是勞力：沒有人挖礦，就沒有黃金；沒有人蓋房子，就沒有房子。

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我們其實只是把所有物品及勞力換成一張張的紙鈔，方便儲存攜帶及交換。

接著要討論的是，在這一個瞬間，全世界的勞動生產力(人口×單位人口生產力）是固定的，簡單地說，全世界的「勞動力」就是這麼多。

所以說，財富是沒辦法"創造"出來的，而是透過"交換"得到的。

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我要證明上面那句話，來試著想想看一個情境，想像你住在桃花源，村莊人數共1,000人，在那個村莊所有物質都是自產自足，沒有外貿，大家都是用貝殼在交易，貝殼的總發行數量為100,000個。

好，故事開始，假設你是位農夫，每天種植稻米，收成後去市場上叫賣，一年的收成可以讓你賣到100個貝殼，這些貝殼足夠你這一年去買牛肉、上電影院、偶爾吃吃館子，生活還算過得去……

後來某一天，有個村民甲，出了村子，走了好長一段路到了海邊、撿回一堆的貝殼(假設一百萬個)。他回到村子把這一百萬個貝殼通通拿去流通(通通花掉)，請問會發生什麼事情？

第一個是甲瞬間成為富翁，因為他擁有的錢是所有人加起來的十倍不止；第二個是，所有人的錢都瞬間貶值，因為貝殼的發行量從十萬個變成了一百一十萬個！

這時候你還會用一百個貝殼來賣辛勤耕一年所種出來的稻米嗎？不會，你會用1,100個來賣(等比例)。

所以說，勞動力產出是固定的，但貝殼的數量變多了，所以單位貝殼可購買的勞動變少了。

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回到現實社會來說，那位村民甲撿回貝殼的動作就像是我們的政府不斷的印鈔票、發行通貨(通貨就是貨幣、鈔票)，然後這些新增的貨幣流到市場上，就直接導致每個人手中可支配的勞動被稀釋。

這就叫通貨膨脹。

這就是為什麼我認為發行貨幣對整個勞動力市場、乃至於整個國家，是沒有幫助的。

但政府不管，他就是要發，用的是「增加市場流通性」這個理由來注資，但深入想想，這些多印的錢哪裡去了？透過怎麼樣的形式流入市場的？是誰吃了悶虧？

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現在政府採用的是凱因斯的經濟學，而不是亞當的，這兩者有什麼分歧？

凱因斯經濟學給了政府一個巧立名目的便道，「我大政府是為了增加流動性所以才多印鈔票的」。基於這個理由，他們可以理直氣壯一直印鈔。

就是因為多了印鈔票,，所以國家的GDP可以增加(數字上)；就是多印鈔票，會讓人民覺得今年賺得比去年多(數字上)；就是因為多印鈔票，大部分的數字得以成長(數字上)

簡單來說，如果不要看數字，用勞動力來衡量，我認為這整個社會在停滯！

不要講國外，只講臺灣好了，假設現在我們把錢去掉，所有東西都用勞動來衡量：我們把150元叫做單位勞動力，相當於最低薪資*一小時。簡單來說，一個月收入三萬的人，他的薪水叫做「200份單位勞動力」(30,000=150*200)

試著想想，一樣是三萬元，你以前的薪水可是「300份單位勞動力」呢(以前最低時薪100元)！只是這幾年最低薪資的調漲，你能夠購買到的勞動力變少了！

所以說，他人的漲薪，相當於你的減薪。我們看到的薪水數字，並不一定是真實的。把水分去掉之後，勞動力才是真正的衡量基礎。

所以說，以後不要再說「我今年加薪5%很爽」了，說不定你能夠購買到的勞動力還減少呢

啾咪>.^

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所以說，你覺得股市兩萬點是怎麼來的？

房價高漲是怎麼來的？

政府宣稱的經濟成長率是怎麼來的？

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只可惜，凱因斯是社會共識，所有人都是看數字在做事，較少想過其中的本質。

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好，回到正題。

既然整體社會的產出=人口數×單位人口生產力，論長一點，從這一個世紀以來，全世界的「單位人口生產力」因為農業革命、工業革命、資訊革命...提高了不只千倍，而「人口數」也增加了不少，所以說，整體社會的產值、產出是提高不少的。

問題是，那你的生活有提高千倍嗎？

很顯然沒有，要探討這個問題，就要講到貧富不均了。

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要討論到貧富差距，一定要提到資產的概念。關於資產的定義，我相信富爸爸窮爸爸書上的說法：資產是幫你賺到現金流入的東西。

諸如購置房子出租予他人，房租收入>利息支出，這房子就是資產；但若是買來自住，因為沒有現金流入、只有利息支出，這不叫做資產，而是負債。

當然，自住的房子，雖然虧利息、但是可以賺價差(有漲的話)，不過這種我比較傾向於將它歸類為賭博(畢竟是賭漲跌)，先不討論。

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寫到這裡累了，晚點寫第二篇

有想法歡迎提出

20191217公司資訊彙總

1338廣華-KY 20191217，康和法說，親訪

新廠還要一段時間，短期缺乏激情

公司為亞洲最大汽車內裝(飾)件供應商，主要市場在中國華南華中地區，2019年1~3Q產品組合可分為成型件30%、塗裝件37%、轉印件24%及其他。主要客戶為日系車占比72%、而歐美系車占比21%，另有供自主品牌，僅占營收比重3.9%。

• 訪談memo
1. 公司目前人數三千五百人，已較過往五千人下降，主要是透過自動化及流程優化改善人力成本
2. 因為公司有眾多廠，但可以概括分為供日系及供美系，前者今年狀況不錯，後者受到中國人去美化、大致虧損或少賺
3. 墨西哥廠已經連續三個月獲利，今年的虧損幅度將縮小到兩百萬人民幣，明年若順利可以貢獻一千萬人民幣的獲利(但已連兩年miss)
4. 將會在江蘇設新廠，持股51%，主要是for上汽訂單。上汽對公司來說滲透率極低，未來成長空間大。因為地點在江蘇，政府非常要求「環保」，這成為廣華著重的重點之一。目標是2020年底建好。
5. 公司獲利主要來自於塗裝件及轉印件，但因為車廠也不可能只給你肥的單，他讓供應商賺肥單的同時也會要求要供應那種低毛的成型件；所以說...最後毛利率是決定在車廠，並不是廣華想多出一點肥單就出。
6. 近期費用上升。是因為幫Tier 1客戶墊吃中美貿易戰新增的關稅，計在銷售費用上(五千萬台幣)，據公司說法...這筆錢是拿得回來的。目前已回收七百多萬，其他看用什麼方式回收。另外研發費用也上升，是因為廣華還是想往Tier 1 走，研發費用有增無減。年底就會在財報上面看到兩家新的子公司「廣華科技」「廣東ㄏㄜˊㄗㄜˊ」。後者是跟某Tier1 日商ㄏㄜˊㄗㄜˊ合資的。
7. 明年估計營收+5%，獲利成長性大於營收成長，主因上述的人力成本下滑及關稅墊付減少。營收成長來自本田狀況變好。

20191216公司資訊彙總

3218大學光 20191202，富邦法說，親訪。佐以20191203國票報告，區間操作。
沒甚激情

大學光學科技股份有限公司(3218)為 大學光醫學醫療集團 之管理平台，旗下通路包含大學眼科診所、大學眼鏡及大學醫美中心。全台有22家眼科診所、44家眼鏡門市及5家醫學美容診所；中國設有8家眼科診所及8家眼鏡門市。2019前三季營收比重：光學商品銷售36%、醫療技術服務31%、醫療耗材19%、醫療顧問9%、租金5%。營收地區：台灣89%、中國11%

• 法說重點
1. 由於目前很多日式快時尚眼鏡店搶進眼鏡市場、主打20分鐘就配好，所以大學光避開這類年輕人的單焦鏡片市場，專注於門檻較高的老少的多焦鏡片市場。
2. 大學光擁有雙師配置(醫師+驗光師)，再加上大學光將普通的眼鏡店轉型為結合眼科診所之醫學驗配視光中心，帶動今年初至10月同店成長14%。未來將再朝新增居家體驗店的方向進行。
3. 眼科部分，今年~10月的門診量+16%、飛秒手術營收+23%。(不過門診量的增加我有點疑惑，這跟公司業績有直接關係嗎?我印象是不能把掛號費認為營利單位的營收?)
4. 中國部分，大學光深更長三角地區(江浙滬)，2019年八個據點有兩個賺錢，1~10月整體大陸業績+21%，虧損3700萬，預估2020年中國會再擴增兩個據點，虧損幅度縮小至四千萬以下；這部分要賺錢得希冀政策引導使營收規模上升達損平才行。

筋肉人短評：市場主要還是關注中國地區的營運狀況，但目前尚在建置期、尚未達到損平點，而且從2011年到中國設點以來喊損平已經喊好久了，到現在就是還沒...

簡而言之，現在中國那邊還沒開始賺錢、但股價已經先漲了，可能是因為當初虧損主因影響逐漸減少，再來就是期待開始賺錢的新聞出來吧！出來之後再評估也不遲。


1519華城 20191216，華南，親訪
Sounds Good?
華城為國內重電產業設備廠，主要做電力生產設備，2019年1~11月營收比重：變壓器64%、配電盤14.5%、工程12.3%及其他。

• 營運概況
1. 近四季EPS為1.5元，但Q2是虧損的、2018年前兩季也是虧損。2017、2018年虧損主因是工程客戶圈圈叉叉，所以華城有認虧，導致那兩年營運狀況摔落谷底。今年排除這方面的影響，狀況已經恢復過往水準。
2. 公司有中壢廠、觀音二廠、觀音三廠、台中廠及武漢廠。其中要特別提的是台中廠：過去這廠是跟日立合資的，股份日立六華城四，今年四月由華城百分百購回持有；這廠主要是做給外銷用的(外銷大概占整體營收35%)，可是根據財報，這廠根本就是在虧錢...公司之所以收回的原因是日立那方已達建廠技術的階段目標、因而退場。
3. 綠色能源部分，可以分為兩塊，風電及太陽能。風電=塔架內的電力設備+離岸風電的陸域工程，前者將在2020年交貨；而太陽能就是負責做變壓連網設備。綠色能源占工程承包的占比上升(2018年綠能占整體工程35%、2019年綠能占工程65%。)
• 未來展望
1. 12月營收因為種種巴拉巴拉因素，看好
2. 因為把台中廠收回，單子現在都是拿華城舊有的在手訂單交給它生產，寅吃卯糧，所以公司目標就是讓台中廠業務自己擴增新的外國訂單。華城是GE在亞洲區的變壓器供應商，這是公司看好的一大利基。
3. 公司未來會設立Tesla充電站，將成為營運商。

筋肉人短評：沒有聽到什麼比較能夠拿來使用的數字，頂多就12月的營收不錯這樣...所以不知道怎麼評估未來的營運狀況。不過大致聽起來公司做得穩穩的，過去兩年拖累營運的狀況也已經排除，今年會好上許多，加上工程那塊會因為綠能比重提升的助益毛利率應會上升?(猜的)，整體看起來狀況應該會比前兩年好上許多。

不過就算好上很多，今年賺的錢我看應該就一塊五，可以思考這股價是否還會使人覺得便宜？