德國投資大師柯斯托蘭尼曾經將經濟與股市的關係比喻成主人與狗，並解釋說：「主人都走自己的路，但是狗總會在主人前後跑跳，但最後會回到主人身邊……」、「狗與主人會同時到達目的地，主人跟狗的位移都是一公里、主人的路徑長也就是一公里、但狗的路徑長可能是四公里」等等比喻。主人指的是經濟、股票指的是狗，意思大概是體現股價總會在經濟附近游走，有時超過、有時落後，畢竟股市是經濟櫥窗嘛！
問題來了，「他們會同時到達目的地」。什麼目的地？經濟跟股市的目的地是什麼？個人的生命盡頭？還是人類滅亡、股市歸零嗎？其實這沒有什麼目的地可言。簡單來說，只要人類的文明還存在，經濟活動與股市就有一條走不完的路。我幾乎可以大膽預測一百年以後這世界上依然會有道瓊、S&P500、那斯達克等三大指數，而且都已經漲到我們難以想像的境界了，而那時候的人早已遺忘一百年前發生了什麼事情，頂多打開高中課本才會認識好像有一個COVID-19在全球肆虐，就好像我們現在回頭看1918年西班牙大流感一般。
以長遠的角度來看，這次疫情對主人來說有點像是受傷拐到腳了、狗聞訊從前方衝回來、甚至跑到了主人的後方去。為防狗拖累主人的腳步，醫生(此指FED)拿了很多的血袋出來給主人，而主人用不完的當然就被狗狗整袋咬走了，喝了滿嘴鮮血的狗也因此向前衝！問題來了，要怎麼評估此時此刻狗在主人前方還是後面？距離又有多遠？如果定調此波經濟很爛、股市超漲、相當於認為狗狗是在主人前面，那下次狗回到主人身旁的時間點與因素各會是什麼？
現在網路世界發達，有誰不知道全球的疫情還在升溫？誰不知道全美失業率居高不下？誰不知道GDP看起來爛透了？經濟這麼差，為什麼狗狗還這麼無情地向前跑？
筆者不知道大家有沒有養過狗：假想當你跟狗狗去散步，狗狗若突然向前跑得老遠、遲遲沒有回來，到底是你站在原地等狗回來、還是你會去找狗呢？既然你不會待在原地傻傻地等狗狗回來，為什麼會期望經濟停留在這裡、人類文明暫停發展，就為了等待股市下跌呢？
