一天一公司(十八)-6655科定

一天一公司(十八)-6655科定

科定成立於2002年，2018年底上市，以「KD」品牌出廠木製板材，產品比重 塗裝木皮版(95%↑)、手刮木地板(3%)。兩座生產工廠位於嘉義大埔美園區。銷售地區以臺灣內銷(約四成)及中國(五成多)為主要，還有一些東南亞國家只是佔比少。

大家光看塗裝木皮板可能難以想像是使用在哪裡，其實主要用途就是櫃體、門片、天花板、牆面等室內空間裝飾用。而木地板...就是用在地板......不然哩？都是以室內為主。

整個塗裝木皮板市場的趨勢是向上的，因為早期木皮板是未上漆的，是在裝修的地方裝好之後再請師傅去到現場噴漆，那這樣就會有手藝的問題，還有甲醛 甲苯 鉛...等巴拉巴拉揮發物質的問題，而塗裝木皮板就是在工廠都弄好之後再送到現場貼，解決以上問題。

公司除了進貨比較集中在幾家之外，銷售的部份非常分散，客戶眾多，前十大客戶佔比僅4%，這是好事情。銷售地區來看，趨勢是以大陸地區成長較快，依照去年的年報，中國區年複合成長率+19%較高，營收比重也從四成多提升到五成多。

這個產業要看的是整個裝修市場，新屋落成、舊屋改建，都會影響到整個市場規模，目前看來除了原木之外，早期的未上漆木皮板被取代應該是早晚的問題，應該就是在吃這塊市場。

觀察重點：房子的銷售狀況、中國的房地產狀況，還有裝修市場的狀況吧，依照公司的業績，我認為這市場還持續在擴張。根據過去營收，公司第一季都是淡季，後面逐季走高，大概這樣。

一天一公司(十七)-4770上品

一天一公司(十七)-4770上品

上品成立於1981年，從事氟素樹脂材料(鐵氟龍)相關製品的公司，2021年前三季產品可以拆為三類：氟素內襯設備67%、氟素應用材料28%、氟素工程收入5%。以終端應用來看主要也可以分為三個：半導體業佔達七至八成、化工約一至兩成、面板太陽能一成以內。

我以前認識鐵氟龍只有在鍋子上，但是好像健康議題現在比較少看到了(?)。沒想到原來氟素產品也可以用在潔淨度要求極高的半導體業上，由於氟素樹脂能提供優秀的耐化學、隔電、耐熱等特性，所以工業應用極廣。

因為上品去年底才上市(之前是興櫃，所以還是有線圖)，所以有公開說明書可以看，能夠詳查到他的詳細毛利率等等，氟素樹脂內襯設備約四成毛利率、應用材料也是四成，而工程收入毛利率約二至三成、變動較大。

如果要看需求狀況，就可以參考是否有半導體產業、面板產業及石化產業，甚至生技藥品類的擴廠計畫，因為擴廠的時候會用到公司的產品。公司的製造基地在臺灣跟中國，由於這玩意進出口好像比較少見，都是提供在地化的，所以幾乎都是服務國內及中國大陸地區。

觀察重點：市場需求看高科技製造業的擴廠計畫，尤其是兩岸的高科技廠擴建計畫；競爭狀況要看是不是有中國低價競爭的廠商出現，不過上品的毛利率這麼高，競爭力應該是還不錯。

一天一公司(十六)-1342八貫

一天一公司(十六)-1342八貫

成立於1982年，但2008年從以前的運動器材進出口業轉型成「機能性布料製造業」，總部在宜蘭，生產的布料可以分為四大應用，2021年比重分別是：戶外用品60%、醫療22%、航太救生11%及工業應用7%。以終端用品來舉例，「戶外用品」有充氣睡墊、浮潛用的浮力背心、隨身蓄水袋、充氣頸枕或保冰袋之類的，「醫療應用」像醫療級氣墊床、血壓計的袖套、搬運病患的擔架床、還有深層靜脈栓塞下肢充氣壓縮套，都是沒有侵入性的。「航太救生」是航空逃生滑梯、救生筏、救生衣之類的，而「工業用」是汽車密封條、各式防護罩、反正就有點像塑膠的那種材質啦。

八貫營運的方式有二，一是外購TPU粒子、原布等，將之加工成為TPU機能布，再銷售給各個領域的客戶加工，二是直接製作成成品組件再銷售給客戶，客戶很多家，官網有寫，我就不詳列了。根據法說會的資料，主要的議題有擴廠，宜蘭德興二期廠房預計2023年9月完工、第三台淋膜機2023Q2開始貢獻營收。

TPU正逐步取代PVC及橡膠，全球市場依然是在擴張的狀態，目前八貫的訂單已經排到第四季，油價的上漲雖然使得原料成本上升、但八貫可以連三次調整售價來反映成本，代表上下游供需狀況很健康。

觀察重點：因為訂單很滿，所以受限於產能、營收應該會持續在高檔盤整，直到新廠、新機台開始貢獻，感覺是一間還算不錯的標的，可惜就是少了點電子業的想像空間。

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以後決定跳著寫了，反正看到什麼不太認識的我就拿出來寫，而不是那些明明認識但是迫於強迫症而寫的標的。