20230217券商報告筆記

8478東哥遊艇，20230216，宏遠：宏遠估計東哥去年EPS=20元(+108%)，然後今年又再成長。今年有新廠開出產能、大尺寸遊艇出貨量比重增加(目前大尺寸佔公司營收八成以上)。小尺寸是代理銷售同業的船，東哥只生產大尺寸。宏遠估計2022年東哥大尺寸遊艇出貨量14艘、營收45.4億，相當於一艘3.2億(!?這麼貴)；預估2023年大尺寸出貨16艘、營收63億，相當一艘3.9億....(好貴)，反正就是會再成長，然後東哥跟國外同業比起來ROE也高、營益率也高、本益比又更低，宏遠覺得便宜，可以買。我覺得我也蠻看好的，就是現在現金已經買滿了，這種長線穩定成長股先擺一旁。

9933中鼎，20230214，第一金：在手案量高、訂單明確，但是看起來營收獲利就是那樣，去年3.1、今年3.3，看了都沒FU了。我覺得如果是這種成長性真的很難漲。

4126太醫，20230216，元大：疫情結束後，選擇性手術回溫，加上高毛利的密閉式抽痰管出貨旺(中國那邊有需求)，帶動毛利率上升，元大給買進，理由是本益比合理、高殖利率。我覺得這理由跟昨天某個一樣有夠爛= =

5306桂盟，20230216，宏遠：預估2022年=15元(-6%)，今年營收-26%，EPS -47%，EPS=8元，好慘。我覺得大家都不騎腳踏車了。

2723美食-KY，20230216，宏遠：股價過度反應中國解封題材，PE已接近2023年的28倍，太過了。中國本地的餐飲股已經轉跌，剩美食在炒。我覺得不得不說宏遠敢寫這種看跌的報告、不怕得罪公司，很有BALL。

20230216券商報告筆記

5371中光電，20230215，很多家：中強光電主要產品為背光模組、液晶顯示器、影像投射系統。轉投資子公司3054揚明光學持股34%，全資子公司Optoma奧圖碼科技為家用/商用投影機品牌。依照產品占比區分，節能產品約四成、影視兩成、奧圖碼兩成、揚明光學一成。其中節能產品出給NB為主要，其次為電視、顯示器。目前看來下游客戶要等到Q2~Q3重啟拉貨；而投影機部分則可望持續成長，大多券商是預估今年獲利就頂多小幅衰退~持平(因為2022有業外很多)。我覺得沒有終端需求沒有看到明顯復甦之前只能期待投影機的成長，但顯然不夠支撐整間公司的成長，不愛。

8341日友，20230215，統一：日友2022營收比重：臺灣醫療廢棄物27%、北京醫療廢棄物24%、臺灣事業廢棄物45%。地區分：臺灣佔72%、中國28%。關注點是中國解封之後營運開始復甦、山西運城焚化爐預計在四月取得5年期正式執照、臺灣彰濱二期的3.8公頃掩埋場已通過環評、預計2023年初發包、2023Q3開工、2026年完工。預估2023營收+9%，EPS8.7元 +16%。統一給買進，理由是PE比以前低。我覺得這買進的理由有夠爛......

6747亨泰光，20230215，國泰：公司為硬式隱形眼鏡供應商，角膜塑型鏡(OK鏡)72%(給9~18歲戴的)、RGP硬式隱形眼鏡6%(>18歲)、護理液17%。銷售地區為中國57%、臺灣42%。國泰估計中國今年+27%、臺灣+10%，整體+19%。會有這樣的成長性是因為OK鏡在中國滲透率仍低。我覺得....還真沒看過這家公司@@....完全沒想法，矯正近視這產業我也不熟...PASS

20230215券商報告筆記

1513中興電 20230215  元大：在手訂單272億、較去年12月公布的增加8.8%，新訂單來自升壓站統包工程，客戶為太陽能案場與儲能案場。今年有擴充GIS(氣體絕緣開關)產線，產能將+30~40%。預估2023年營收+24%、EPS 6.3元。我覺得可以看。

8081致新 20230214  很多家：Q4受到去化庫存影響，營收季減年減，毛利率則因為台幣升值、庫存跌價損失、ASP下降，掉了8%。公司出電源管理IC、風扇馬達驅動IC、訊號放大IC。依照終端分類，面板36%、PC 35%、TV 11%、馬達驅動IC 6%。產業庫存有下滑趨勢，但終端需求未見回溫，多數報告認為要再觀察。我覺得利空不跌感覺也可以看。

3548兆利 20230214 宏遠：做軸承的，2022產品組合LCD monitor 40%、3C+手機 30%、NB 25%及其他。第四季營收掉(以後都是用YOY看)、毛利率也掉、業外也因為台幣走強而EPS不樂觀。目前IT產品還沒好轉，訂單能見度低。手機部分受惠低基期而能呈現高成長，摺疊手機有很多家業者跟進，目前毛利率是高於公司其他產品線平均的，但未來ASP也會下滑。我覺得目前沒有很樂觀，市場也激不出什麼火花，不用看。

6279胡連 20230214中信兆豐：前五大客戶為比亞迪10%、吉利9%、長安7%、特斯拉4.5%、奇瑞3%。營收地區別：中國73%、臺灣7%、越南3%、印尼3%、歐洲2%、美洲7%。其中比亞迪在今年給出了非常高的出貨目標，希望胡連產能能跟上。預估胡連今年營收+11%、EPS11.4元。我覺得這是一家好公司，但就是太透明了，透明到沒有祕密，適合長期投資。

2723美食-KY 20230214 第一金：營業比重麵包37%、西點34%、飲料29%，地區營收比重中國53%、美國31%、臺灣16%。中國有565家店、美國67家、臺灣445家。中國需求近期有些許回升，但是應該要等到Q2才會感受更明顯，毛利率要等到上半年結束之後才能對原物料部分重新簽訂新約，所以下半年毛利率會改善。美國將在今年開六家直營店、明年再開十家，所以較樂觀看待2024年營運表現。我覺得這家還可以吧，普普通通，近期可能因為中國解封直接受惠所以股價噴，但是還是要等待下半年乃至於明年。